即期年金評分方法

• 投保年歲：接近65歲的男性（即踏入退休階段）
• 總供款：$1,000,000 (HKD)
• 年金開始年齡：65歲 

保證回報是指，保險公司有責任向保單持有人派發的保證年金。 10Life會以整個保證的現金流 (Cashflow)，由受保人供款、獲得保證的年金， 來計算產品的保證回報評分。我們會假設受保人於105歲時仍健在之保證現金流，來評測產品的保證回報，並比較即期年金產品。

10Life會以無風險利率分別折算總收入及總保費的現時價值 (Present Value, PV)，不同貨幣的無風險利率會以該貨幣發行國家的政府債券長期殖利率來計算，如下：

• 美元：美國國債
• 港幣：香港外匯基金債券

我們會不時更新無風險利率以反映市場實況。

我們先計算總收入的現時價值與總保費的現時價值的比率，再與市場基準作比較，得出保證回報分數。   
 

市場上大部分即期年金產品的回報屬預測性質，當中包括非保證回報，回報金額由保險公司按情況決定。當計算預期回報時，10Life會考慮整個預期的現金流，由受保人供款、獲得的總年金額（包括保證及非保證收入），來計算產品的預期回報評分。我們會假設受保人於105歲時仍健在之預期現金流，來評測產品的預期回報，並比較即期年金產品。

10Life會以市場利率分別折算總收入及總保費的現時價值 (Present Value, PV)，不同貨幣的無風險利率會以該貨幣發行國家的政府債券長期殖利率來計算，如下：

• 美元：美國國債
• 港幣：香港外匯基金債券

然後我們以資本資產定價模型 (CAPM) 演算不同貨幣下的市場利率。我們會不時更新無風險利率及市場利率假設以反映市場實況。

我們先計算105歲前總收入的現時價值與總保費的現時價值的比率，再與市場基準作比較，得出預期回報分數。

自GL16出台，由2017年起，保險公司須公開儲蓄型人壽保險產品（包括退休年金產品）的紅利實現率，但現階段，市場上公開的數據只有產品於起初幾年的紅利實現率，未能充分反映產品於較長時間下，能否達到預期回報。再者，產品及市場環境時刻轉變，過往回報表現難以代表將來。因此，10Life 暫時未將紅利實現率納入計算「預期回報」分數的考慮因素內。

無人可以掌握生死，亦難以估計多少退休儲備額，才足夠渡過餘生，如果壽命超過預期，有可能發生儲備不足的情況。因此，退休年金產品的對沖長壽風險能力尤其重要，簡以言之，年金派發期越長，保障長達終身，對受保人較有利。

根據產品的保障期限，10Life評核產品承受長壽風險的能力，詳見下表：  
 

即期年金的預期用途是保障受保人於退休後有穩定收入，並非讓受保人隨意提取保單中的價值。但是，我們明白，在逼不得已的情況下，受保人可能急需現金周轉，即使早期退保會帶來損失，仍要出此下策。10Life根據以下退保情況所得的保證收益，來計算早期退保價值評分：

1. 受保人在第10個保單年度退保
2. 受保人在第20個保單年度退保   
    

早期退保價值的分數乃上述2個情況之平均。

即期年金產品的主要目的是對沖長壽風險。然而，市場上的大多數即期年金產品也提供身故賠償，當受保人於保單尚未回本時不幸身故，受益人亦可獲身故賠償，形式可以是一筆過身故賠償，或者由受益人繼續收取餘下年金。10Life根據以下情況，計算早期身故賠償分數：

1. 受保人在第10個保單年度身故
2. 受保人在第20個保單年度身故 

早期身故賠償的分數乃上述2個情況之平均。

更新日期﹕2021年4月27日