【投資相連保險比較】友邦、宏利、保誠產品 同一處境下 收費相差高達6成

不少保險顧問都喜歡推銷投資相連壽險（投連險，簡稱ILAS），並以派息基金吸引客戶。不過，這類產品設計複雜，10Life根據投委會列出幾個需要注意的範疇，包括投資風險、收費結構、人壽保障等，比較三大保險公司推出的投連險，分別是AIA友邦卓達智悅（下稱「友邦卓達智悅」）、Manulife宏利投資計劃（下稱「宏利投資」），及Prudential保誠雋賦投資計劃（下稱「保誠雋賦」），深入分析背後收費。

投連險猶如「二合一咖啡」，結合基金投資與壽險於同一保單。雖然投連險涉及多種收費，但其入場門檻較市場上一般基金為低，並可同時投資於多款基金，兼且不收取基金轉換費用，受到投資者歡迎。

根據保監局數據顯示，本港2022年投連險標準化保費達到22.5億港元。友邦及宏利在市場上已佔主導地位，保誠在投連險這個範疇則較低調。不過，是否投資者蜂擁到個別保險公司購買投連險，就代表這些公司旗下產品更優秀？

投連險投資選項中，通常包括眾多不同資產及風險級別的基金，橫跨不同區域、行業及主題。

部份投資者亦喜歡選擇分派現金股息的基金，增強現金流，而上述三大保險公司投連險均有派息基金選擇。

基金總數方面，三款產品均過100款，當中以保誠雋賦最高（111款）。

投連險涉及收費。證監會於2013年實施總費用及收費披露（Total Fees and Charges Disclosure，簡稱TFCD）規定，加強對投連險披露要求。根據投委會資料，投連險《產品資料概要》（Key Facts Statement，簡稱KFS）須披露TFCD百分比。

TFCD百分比可理解為投連險保單層面費用佔付出保費的百分比，所涉費用包括前期收費、行政費、保險費等；個別產品涉及投資層面，例如透過買入基金單位追蹤表現的影子基金反映的部份收費。TFCD百分比是基於若干假設計算，包括：

• 受保人為40歲非吸煙男性； 
• 繳付的整付供款為100萬港元（或定期供款為每年10萬港元）；
• 持有期為20年；
• 假設年回報率為保單價值的3%；

比較三款投連險產品TFCD百分比，最低的是保誠雋賦（17.2%），而最高的是宏利投資（27.5%），較前者多六成！

基於同一個假設回報及年期下，同一名人士投保上述三款投連險產品，最終都會因為不同的保險收費，回報出現不同程度耗損。

隨着年期越長，費用蠶食效應各有不同。以35歲男士投保、整付保費100萬港元、每年平均回報率6%為例，於第30個年度，保誠雋賦預計退保價值最高（470萬港元），而友邦卓達智悅則最低（437萬港元），兩者相差33萬港元！

圖表2: 三款投連險費用反映對回報長期蠶食力

投委會網頁提到，投連險產品人壽保障程度主要分三大類別：

• 「高保障」：身故賠償額可達已付保費數倍，尤其是保單生效初期身故；
• 「保本身故賠償」：賠償額為已付保費100%或保單價值105%，以最高者為準；
• 「固定105%」：身故賠償額為保單價值的105%。

上述友邦、宏利、保誠三款投連險產品均屬於「固定105%」，即身故賠償額會根據保單價值而非保費而定，意味當投連險有關投資失利時，身故賠償額可能低於已繳總保費，僅適合尋求較高風險及高回報的投資者。

現時市場上投連險產品多不勝數，基於其複雜設計，投資者難以細緻分辨差異，但事實上收費卻可以有極大差別，嚴重影響回報，購買前有必要細心閱讀《產品資料概要》和條款。

註：本文最後更新日期2023年3月14日。