【保險診症室】保證回報竟然「派凸」？拆解複雜儲蓄保單

早於2011年9月，陳太（化名）幫一位代理朋友投保一份名叫「友邦愛無憂長享計劃2」的儲蓄保險，供款期長達20年，每年供款約3,203美元。成功投保後，她自此並沒有花時間理會保單，只知每年定時定候供款。

於本年年初，陳太發現保單於第10周年的實際回報，竟然高於投保時的預期數字，但陳太又看不懂保單內容，包括為甚麼保證現金價值（約19,841美元）及可支取保證現金（約11,524美元）總額達約31,365美元，多於當初利益說明文件列出的保證可得金額27,170美元。同一時間，終期紅利及週年紅利總額約4,097美元，卻較預期可得金額（非保證）5,982美元為低。

整體而言，保單第10年的總回報（約35,463美元）確實較投保時的預期（33,152美元）高，令她感到疑惑。

圖表1：投保時的利益說明文件   
紅框為當年列明於保單第10周年時的保單價值

圖表2：保單第10年周年通知書上的保單價值

個案分析：   
其實「友邦愛無憂長享計劃2」是一款俗稱Coupon Plan（派息保單）的計劃，由第5個保單週年日開始，計劃每年均派發一筆保證現金，直至受保人年屆100歲或身故（以較先者為準）。而投保人可以選擇提取該保證現金，或將之存放於保單內積存生息，提高資金回報。

為方便讀者了解事件的來龍去脈，圖表3整理了兩份文件的相關數字。無疑，於保單第10年的總回報（約35,463美元），確實較投保時的預期（33,152美元）高。

圖表3：陳太友邦儲蓄保單回報比較（美元）

先解釋保證回報。於第10周年時，該保單保證現金價值及可支取保證現金總額約31,365美元，較投保時利益說明文件上列出的保證可得金額27,170美元，高近15.4%。10Life向陳太了解過原來她未曾提取過相關利息，讓利息繼續在保單滾存，這或許是保證回報「派凸」的原因（註1）。 

至於非保證回報，於保單第10周年時該金額約4,097美元，少於投保時利益說明文件上的非保證金額約5,982美元，分紅實現率不足七成，反映儲蓄保險紅利部份表現不似預期。 

由此可見，保單於第10周年總回報跑贏投保時的預期總回報，是靠陳太自己未有提取分紅，令資金能夠靠複式效應不停滾存所致。事實上，這亦展現了長期儲蓄保險的特點，即幫助投保人儲錢，加強財政紀律，同時無須理會市場波動，慢慢累積財富。 

最後，讀者如果對自己的保單有疑問，包括醫療保險、危疾保險或10年以上儲蓄保險保單資料，歡迎向我們查詢，並將有關資料電郵至enquiries@10life.com，我們嘗試為你解答疑難。個案一經採用，將免費獲得HKTVmall 購物券（50港元）乙張。 

註： 

1. 較理想的比較，應參考投保時的計劃建議書。該計劃建議書列有保單第10年時的累積保證現金、保證之現金價值，但陳太指沒有印像曾收取該文件。因此，上述比較只屬粗略推算。 
2. 本文最後更新日期：2022年10月19日。