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【扣稅年金比較 2021】靈活中期儲蓄工具QDAP！扣稅效應帶動保證年回報逾5%
稅季前夕，不少人考量購買合資格延期年金保單（Qualifying Deferred Annuity Policy ，簡稱 QDAP）慳稅。QDAP俗稱「扣稅年金」，投保人可享有稅務優惠，仿如退稅，因此也有人稱QDAP為「退稅年金」（見註1）。坊間不少人以為扣稅年金限於退休規劃，其實扣稅年金也可用於中期儲蓄。如果將節省的稅項納入回報計算，QDAP的回報率將進一步提高，尤其對於高薪的納稅人，扣稅效應就更明顯。所謂回報，可分為保證及非保證的預期回報，涉及不同程度的的風險。本文主要比較QDAP的保證回報及回本年，並分別以45歲投保人加以說明。
扣稅年金有咩條件？
延期年金不一定是QDAP。根據保監局的指引19，QDAP需達到以下要求：
- 保費總額最少為18萬元，供款期最少5年
- 年金領取期最短為10年
- 年金領取人須年屆50歲或以上才可領取年金
- 須披露產品的內部回報率（IRR）
- 清楚列明年金的保證金額和非保證金額
- 附加保障（例如危疾保障、住院現金等）的保費須與合資格延期年金的保費清楚分開計算
扣稅非退稅 用QDAP可以慳幾多稅？
QDAP保單持有人可享稅務優惠，免稅額上限為每年保費60,000元，以現時最高的稅率（即17%）計算，每年最多可以節省10,200元稅款，過程並不涉及退稅。
扣稅年金最快8年回本 45歲投保15年平均保證回報（連扣稅）可過5%
對於以中期儲蓄為目標的客戶，回報高、回本快的QDAP具一定的吸收力。加上稅務扣除猶收退稅之效，令儲蓄回報進一步上升，所以我們會計算產品扣稅前/ 後的保證IRR。
現時QDAP產品小冊子皆以45歲男性投保人作例子，列出產品的保證IRR及預期IRR（未計扣稅）。由於各QDAP的供款期、累積期及入息期不同，我們選擇5年供款期，入息期50歲至59歲、50歲至64歲或55歲至64歲，貨幣為美金的計劃，並鎖定60歲時的IRR，來衡量該產品於中期儲蓄的效果。
圖表1: 以儲蓄為目的，比較合資格延期年金保單 (投保人為45歲男性)
假設投保人是45歲男性，5年供款期，入息期50歲至59歲、50歲至64歲或55歲至64歲，貨幣為美金2
| 保險公司/ 合資格延期年金保單 | 入息期 | 保證回本年 | 於60歲 保證內部回報率 GIRR (未計扣稅) | 於60歲最高 保證內部回報率 IRR3,4 (基於17%稅階計算) | ||
| BOC Life 中銀人壽延期年金計劃 (固定年期) | 50歲至59歲 | 8 | 2.9% | 5.2% | ||
| Hang Seng Insurance 「易入息」延期年金計劃 (100%全保證) | 55歲至69歲 | 8 | 2.0% | 4.4% | ||
| China Taiping 太平賦裕延期年金計劃 | 50歲至64歲 | 12 | 1.5% | 3.6% | ||
| FWD 盈∙歲悅延期年金計劃 | 50歲至59歲 | 9 | 0.6% | 3.0% | ||
| Sun Life 豐碩延期年金計劃 | 50歲至64歲 | 10 | 1.4% | 3.0% | ||
| YF Life 萬通延期年金 | 55歲至64歲 | 12 | 1.1% | 2.7% | ||
| AXA 「賞豐盛」延期年金計劃 | 55歲至64歲 | 10 | 0.7% | 2.2% | ||
| AIA AIA延期年金計劃 | 55歲至64歲 | 14 | 0.3% | 1.9% | ||
| ||||||
對於45歲投保人，要於50歲開始有年金收入，上述產品中BOC Life中銀人壽、China Taiping中國太平、FWD富衛及Hang Seng Insurance恆生保險也提供此選項。
過往，因為有QDAP產品的保證回本年只有5年，讓投保人可當此為「避稅神器」，供款完畢即退保亦無損失，並將稅務扣除當回報也可得到5.9%的回報率（見註2）。當然，這違背了扣稅鼓勵中長期儲蓄的目的。所以，現時QDAP保證回本年最短的亦要8年，包括BOC Life中銀人壽、及Hang Seng Insurance恆生保險的QDAP；若於保證回本年（8年）退保，單憑稅務扣減，只可得到3.1%的回報率（見註3）。
其實投保人不應過於著眼於回本年，反而，應按保單年期保留QDAP，更能達到退休儲蓄成效。所以，產品的保證回報更值得關注。上圖顯示，BOC Life中銀人壽QDAP於60歲時保證IRR皆有2.9%（未計扣稅）；若計算扣稅後回報，BOC Life中銀人壽QDAP的保證IRR更上調至5.2%（見註2），遠高於在回本年退保的回報。
上述個案針對60歲或之前的回報，如產品的入息期未完結，需假設客戶於60歲時取消保單，並以所得的所有保證收入，來計算60歲的保證內部回報率。
順帶一提，本文主要分析QDAP的保證回報，而QDAP作為分紅保單，亦設有預期（即非保證）回報，10Life《產品解碼器》內有詳細資料。非保證回報受經濟市況、保險公司的營利及分紅政策影響。同時10Life精算師將QDAP分為三類，讓大家更容易掌握各種合資格延期年金保單的定位：
- QDAP（儲蓄）﹕著重中期的儲蓄回報（遠早於一般的退休年齡開始年金收入）。
- QDAP（退休）﹕重視退休後中長期的退休規劃（一般的退休年齡開始年金收入，可篩選10年或20年的入息期）。
- QDAP（長壽）﹕注重對沖長壽風險（一般的退休年齡開始年金收入，派發期較長，更甚者可派終身）。
最後，10Life需提醒大家，投保QDAP前，大家要先了解投保的目的及負擔能力，並且了解QDAP的潛在風險，例如早期退保損失、資金流動風險、及個人財務/就業狀況之轉變等。如讀者有興趣進一步了解如何比較QDAP產品，可以參閱我們早前的文章，該文參考了保險業監管局提出的5個步驟，以實例來比較扣稅年金產品 。如有任何疑問，可於10Life《產品解碼器》向持牌顧問查詢。
註﹕
- 投由於稅務優惠措施並不涉及退稅，所以嚴格來說，QDAP稱為「扣稅年金」較為名副其實。
- 假設投保人每年供款港幣6萬，供款5年，繳交最高的17%稅率。
- 就計算保證回本年的IRR，我們除了考慮年金產品的結構外，還假設：
a) 投保人每年供款港幣6萬，供款5年，繳交最高的17%稅率。
b) 鑒於購買年金與稅務扣減存在若1年差距，退務寬免在繳納保費後的1年開始。 - 以上資訊由10Life提供，更新至 2021年8月4日，僅供參考，並非銷售建議。
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