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【內部回報率】儲蓄保險和年金的IRR是甚麼意思？如何計算？
IRR考慮了金錢的時間價值（Time Value of Money）
內部回報率（Internal Rate of Return ，IRR）可以理解為「年度化回報率」，常用於比較儲蓄保險和年金產品回報。不過，部份消費者仍對IRR概念感到陌生，所以今天10Life就跟大家拆解IRR。
俗語有云：「時間就是金錢。」今天的100港元與一年後的100港元，並不一樣。看看以下兩款短期儲蓄保險，供款方式不同，但最終獲得相同回報，你覺得哪一款回報較高？
產品A：一筆過投保10,000港元，並於5年後取會13,000港元。
產品B：投保人分別於首4年，每年年初投入2,500港元，並於5年後取會13,000港元。
雖然你未必懂計算產品的年度化回報率，但直覺上或許會傾向產品B回報較好。因為產品A是以一炮過供款，資金鎖死的時間較耐，理應回報要較高。事實上，以IRR計算，產品A的IRR為5.39%，而產品B則為7.68%。
如何用Excel計算IRR？
IRR的數學算式較為複雜，對一般消費者而言，最簡單計算IRR的方法，就是利用Excel的IRR函數。在利用Excel之時，你需要製作現金流（Cash Flow）表，紀錄現金流入（正值）和流出（負值），以及相關時間，見下表1。
表1：產品A及B的現金流和IRR（港元）
現金流進出時間 | 產品A | 產品B |
第1年開始 | -$10,000 | -$2,500 |
第2年開始 | 0 | -$2,500 |
第3年開始 | 0 | -$2,500 |
第4年開始 | 0 | -$2,500 |
第5年開始 | 0 | 0 |
第5年結束 | $13,000 | $13,000 |
IRR | 5.39% | 7.68% |
利用IRR比較產品回報
儲蓄保險和年金是常見的理財工具，但不時涉及多筆現金流於不同時間進出。以扣稅年金QDAP為例，涉及的是供款期間需要每年付出保費，亦可能需要經歷一段儲蓄期，在指定歲數及時間內獲取年金。透過IRR，用戶就可以方便比較產品回報。IRR數字越高，即年度化回報率越高：
當然，回報只是挑選產品時其中一個考慮因素。消費者投保前，宜先了解產品的設計和特性，詳情可參考我們早前文章：【扣稅年金懶人包】籌劃退休5步曲 比較友邦、宏利、保誠產品 邊款靈活度高？
同場加映：投資回報率（ROI）vs 內部回報率（IRR）
投資回報率（Return on Investment，ROI）是另一個常用的指標，其計算較為簡單，即（回報/本金）x100%。再以上述產品A和B為例，由於其回報（3,000港元）和本金（10,000港元）均一樣，所以兩者的ROI亦是30%。由此可見，ROI並未有考慮金錢的時間價值，因而較為適合用於一筆過現金投入和派發的產品。
表2：投資回報率（ROI）vs 內部回報率（IRR）
| 投資回報率（ROI） | 內部回報率（IRR） |
計算方式 | 簡單 | 複雜 |
有否考慮了金錢的時間價值 | 無 | 有 |
適用情景 | 一筆過現金投入和派發 | 多筆現金流於不同時間進出 |
註：本文最後更新日期：2022年11月22日。
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