自政府推出年金後,引起不少消費者關注,保險公司亦乘勢推出年金產品。究竟公共年金是否如iBond般穩陣吸引,跟私營年金比,誰較有優勢呢?
年金原意是保障「長壽風險」﹙longevity risk﹚,如果您怕太長命,積蓄用盡,買了年金就可以自製長糧,就算您長命百二歲,亦一直收錢到百二歲;政府推出「即供即享」的公共年金,正是這種保障長壽風險的「終身年金」。但現時,香港私營市場上,只有美國萬通提供「終身年金」。而其他保險公司的年金產品,多數是「延期年金」及 「定期年金」。「延期年金」是指,投保人需要供款一段時間,才開始有年金入息。至於「定期年金」,就是指定年期內、或歲數前,才得到年金入息,而非終身。
以下是公共年金及私營年金於產品設計上的分別﹕
為什麼保險公司較少推出「終身年金」?
從精算師的角度,人越來越長命是趨勢,究竟將來人的壽命有幾長,實在很難預測;現時香港人的平均壽命八十幾歲,但是隨著醫學發展,會不會令人的壽命大幅延長呢?這是說不定的。所以,若保險公司推出「終身年金」,不但要有資本實力去承擔風險,亦有機會要接受較低盈利,作終身保證派息之用。
是不是入息期越長越好?
除了入息期長短,我們亦需留意「入息額」。終身年金的概念很好,但亦要看它實際派多少錢。同樣道理,定期年金亦不能單看入息期,舉例,產品A 提供入息期至85歲或99歲的選項,驟眼看來,派到99歲的選項好像較好,但您要留意,保險公司是否攤長時間、分薄派錢,派到85歲的每月派息額可能顯著高於派到99歲的。
對於市場上的延期年金,入息額分為保證及非保證回報,大家要留意兩者的比例。作為退休之用的年金,保證回證尤其重要。雖然非保證回報通常被包裝成「提高總回報」(upside),但是「非保證」就是「非保證」,若保險公司實現率不似預期,到老時您亦無可奈何。
延期年金比「即供即派」年金的供款額低,又可能有更高的入息額,所以延期年金的回報較高?
當衡量一個產品或一項投資的回報時,除了看回報額﹙年金產品的入息額﹚,亦要看投資的時間價值﹙time value of money﹚,您越遲開始供款、又越早開始收錢,代表您投資較少的時間。所以,10Life建議大家,要比較年金產品的內部回報率﹙IRR, Internal Rate of Return﹚,它能反映整個現金流﹙cashflow﹚於整個投資時期內的年度化回報率,既考慮回報額,亦顧及時間價值。
不同保險公司於銷售文件中所設訂的處景不盡相同,令大家難以比較。不過,消費者可以根據自己需要,設定處景﹙如投保歲數、供款期、供款額、入息期﹚,再了解不同產品的IRR,就可得出同類合理的比較。當然,亦要分開比較保證IRR,及預期IRR﹙包含非保證成分﹚。
我們明白,消費者難以自行計算保險產品的IRR,其實,一個具有基本財務知識的保險顧問,都應該懂得計算IRR,您可以要求保險顧問提供這些資訊。如果您的顧問不願意幫您計IRR,市場上不乏懂得計IRR的保險顧問。同時,誠邀閣下密切留意10Life 即將推出的年金解碼及產品比較。
如大家對年金、或IRR有興趣,可於10Life app內「匿名問問題」,即時得到多個持牌顧問的意見。
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